O uso dos Contratos Futuros para especulação

A alta liquidez e volatilidade de alguns contratos negociados no mercado futuro atraem uma grande quantidade de traders – investidores dispostos a assumir riscos em busca da perspectiva de retorno financeiro.

Os traders (especuladores) negociam a tendência de movimentação dos preços dos ativos no mercado. Basicamente, este tipo de investidor busca oportunidades de comprar a um preço baixo e vender a um preço elevado, não necessariamente nesta ordem. O fato do mercado futuro possibilitar que um trader opere vendido é outro grande fator de atração. Quem compra um contrato futuro está apostando que o preço do contrato valorizar-se-á até a data de vencimento do mesmo. Por outro lado, quem vende um contrato futuro está apostando na queda do preço deste contrato para, posteriormente, recomprá-lo, zerando sua posição.

Exemplo de operação de compra de contrato futuro com fim especulativo

Imagine que estamos no mês de Agosto e o Ibovespa esteja cotado a 52.000 pontos. O mercado à vista encontra-se em tendência de alta e você possui R$ 5.000,00 para investir.

Com este valor você não conseguiria comprar muitos ativos que participam da composição do índice Bovespa, assim você decide buscar oportunidades no mercado futuro. À sua disposição, há diversos contratos e minicontratos de Ibovespa Futuro com diferentes datas de vencimento – todos os meses pares. Você decide apostar no contrato com maior liquidez, aquele com vencimento em Outubro próximo. A cotação do Ibovespa Futuro para Outubro está em 53.100 pontos.

Para comprar um contrato de índice futuro, você precisaria depositar na conta margem R$ 39.825,00 – valor equivalente a 15% do valor de 5 contratos (= R$ 53.100,00 x 15% x 5 = R$ 39.825,00). No entanto, você estaria movimentando o equivalente a R$ 265.500,00 (= R$ 53.100,00 x 5). Como você só possui R$ 5.000,00, a solução é a compra de mini-índice – o minicontrato do Ibovespa Futuro. Como este equivale a 20% do valor do contrato pleno (= R$ 53.100,00 x 20% = R$ 10.620,00), você só precisará desembolsar inicialmente R$ 1.593,00 (= R$ 10.620,00 x 15%) por cada minicontrato.

Você resolve comprar 3 mini-índices ao valor de R$ 4.779,00 (= R$ 1593,00 x 3). O restante de seu dinheiro ficará guardado para eventuais chamadas de margem enquanto você não liquidar sua posição comprada.

Em posições abertas de mini-índice, cada 100 pontos de variação do Ibovespa Futuro equivalem a R$ 20,00. Duas horas após a abertura de sua posição, a cotação do Ibovespa Futuro subiu para 53.500 pontos – uma diferença de 400 pontos. Em duas horas sua posição comprada valorizou o equivalente a R$ 240,00 (= 400 / 100 x R$ 20,00 x 3).

Exemplo de operação de venda de contrato futuro com fim especulativo

Caso a expectativa do mercado fosse de queda do Índice Bovespa, o trader deveria abrir uma posição de venda. Para abrir este tipo de posição no mercado futuro da BM&FBOVESPA, você apenas precisa depositar 15% do valor do contrato como margem de garantia.

Vamos supor que, no exemplo anterior, você tivesse vendido 3 mini-índices ao invés de compra-los. Duas horas após a abertura da posição vendida você estaria amargando um prejuízo de R$ 240,00. Se no final do dia esta cotação tivesse se mantido, você teria que depositar no dia seguinte estes R$ 240,00 referentes à chamada de margem, por conta do ajuste diário de sua posição.

No dia seguinte, entretanto, o mercado virou e o índice passou a ser cotado novamente a 53.000 pontos. Em função de um novo ajuste diário, um novo valor de R$ 240,00 será depositado em sua conta.

Perto do vencimento do contrato você resolve encerrar sua posição. A esta altura, o Ibovespa Futuro está cotado em 52.500 pontos – uma diferença de 600 pontos da abertura de sua posição vendida. Ao comprar nesta data 3 minicontratos de ibovespa Futuro com vencimento em Outubro, você lucrou R$ 360,00 (= 600 / 100 * R$ 20,00 *3).